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2014年政策松绑后，ABS业务开始快速增长，2017年券商整体承销规模已超过1.2万亿元。截至2018年9月，总承销规模达到9700亿元，依旧同比增长26.5%。考虑到目前房地产行业资产体量以及长租公寓和消费金融等行业的快速发展，未来ABS业务的天花板非常高。

报告原文：将企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企业扩大至所有企业。解读：提高降税力度，尚存研发费用归集界限难判定的问题北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀表示企业研发费用的加计扣除制度，中国从1996年就开始实行。发文之前，只有科技型中小企业，可以加计扣除百分之七十五。比如研发费用是一百，费用处理可以做成一百七十五，多记出来75%。其他企业之前是50%，这次将这一比例提高到75%。

就在事故当时，一些美国“卧草党”拍下了F-22迫降的模糊照片，画面中F-22左翼触地停在跑道上，疑似因为左侧起落架出现故障。但机体完整，也未起火。安克雷奇的埃尔门多夫-理查森基地是F-22长期部署的“前线”基地之一，F-22战机经常从此起飞拦截白令海峡对岸飞来的俄军战略轰炸机。因此也成为军事爱好者关注的“F-22圣地”之一。

再度确认央行货币政策没有紧缩意图4月初，市场普遍预期央行降准降息、宽松加码，当时我们与市场观点截然相反，我们提出“货币宽松加码迫切性降低”；4月中旬，市场又开始炒作央行“紧货币”，用各种奇奇怪怪的所谓证据来论述央行真的紧货币了，有些似乎有道理，比如DR001的回升，有些则毫无道理，例如将MLF减量续作+TMLF超量续作分别解读为两次紧货币信号。

（作者系中国人民银行郑州培训学院教授，人民币国际化与可兑换研究中心主任）责任编辑：王栋雷诺公司(Renault SA)表示，因涉嫌少报薪酬在日本被捕的戈恩(Carlos Ghosn)将继续担任该汽车制造商的董事长兼CEO，因其调查未发现戈恩在法国存在财务不当行为。

投资策略：我们看好未来券商资产管理行业在资管新规落地后的彻底转型发展。在摒弃通道业务的历史背景下，回归主动管理将成为券商资管行业下一个“长周期”的发展阶段：由个人和企业客户驱动的资金端增量、由ABS业务驱动的资产端投行化、由FOF驱动的产品端发展潜力将会成为券商资管的长期看点。券商资管行业集中度上升有限，为中小券商的精品资管战略提供可能性。建议关注资管业务具备龙头优势和资产端全球资源的中信证券和精品资管战略逐步兑现的华西证券。